本文作者
张慧君
重庆静昇律师事务所精英律师
*证券与保险法律事务部副部长
在国家“双碳”战略目标背景下，转型*作为一种为市场主体提供*服务以帮助其实现绿色可持续发展的*活动日益得到*机构的重视，而这其中可持续发展挂钩贷款已成为国内转型*发展的重要工具。本文拟对商业银行可持续发展挂钩贷款进行简要分析，助力企业可持续发展转型。
一、可持续发展挂钩贷款的业务模式
所谓转型*，这一概念由“经合组织”于2019年首次提出，指在经济主体向可持续发展目标转型过程中，为其提供融资以帮助其转型的*活动。转型*的提出，很好的解决了绿色*仅仅覆盖于绿色产业的限制，对于支持碳排放高、碳减排难的“非绿行业”转型提供了*服务，形成绿色*以及转型*二者相辅相成的局面。
因此建立在转型*基础上的可持续发展挂钩贷款，也就具有其独特的适用空间及发展前景。
1.可持续发展挂钩贷款的含义
目前，我国并没有统一的可持续发展挂钩贷款的适用规则，主要适用的依据仍然为贷款市场协议（LMA）、亚太区贷款市场公会（APLMA）、美国银团与贷款交易协会（LSTA）联合发布的《可持续发展关联贷款原则》，同时在我国部分地区出台有可持续发展挂钩贷款的操作指引，如湖北省，结合上述文件及指引，我们认为所谓可持续发展挂钩贷款，是指在遵守国家相关法律、法规以及信贷政策的前提下，银行业*机构通过贷款制度安排激励贷款对象达成预设的可持续发展绩效目标（SPT）的贷款。
2. 可持续发展挂钩贷款核心要素
可持续发展绩效目标（SPT），指借款人在实现可持续发展领域的宏观战略和具体目标；
关键绩效指标（KPI），指用来衡量借款人可持续发展绩效目标（SPT）完成情况的可量化的目标值。
挂钩方式，根据目前已开展的可持续发展挂钩贷款实际情况，目前*结构主要通过贷款利率、授信额度、贷款期限等内容与借款人可持续发展绩效目标（SPT）进行挂钩，但目前主流方式仍为利率调控手段为主。具体，又可以分为以下几种作用机制：
（1）单向利益机制。当借款人按照合同约定完成可持续发展绩效目标（SPT）时，给予借款人一定的利率优惠，当然借款人未按照合同约定达成时，也不设置惩罚机制。
（2）单向惩罚机制。当借款人未按照合同约定完成可持续发展绩效目标（SPT）时，将会收到一定的惩罚机制约束，即提高贷款利率等。
（3）双向利益与惩罚机制。当借款人按照合同约定完成可持续发展绩效目标（SPT）时，贷款利率下调；反之则提高贷款利率。
综上，可持续发展挂钩贷款，即通过挂钩方式激励贷款对象达成预设的可持续发展绩效目标（SPT），以推动企业转型进行可持续性发展。
二、可持续发展挂钩贷款关键环节
1. 可持续发展绩效目标（SPT）以及关键绩效指标（KPI）的设置应当是科学、合理且具有量化标准
针对可持续发展绩效目标（SPT），由商业银行和借款人协商确定，SPT的设定应当根据企业可持续发展战略以及最近的数据表现综合认定，不能过高也不能过低，过高或者过低均起不到激励作用，相反可能存在“假挂钩”而变相利益输送的情形。
针对关键绩效指标（KPI）的设定，可持续发展绩效目标（SPT）是由一系列关键绩效指标（KPI）所构成，因而KPI的设定应当科学合理，同时更为重要的是可以被客观计算与量化，从实务来看，常用的KPI包括：能效；温室气体的减排；可再生能源；水资源消耗；ESG（环境、社会和公司治理评估，改善借款人环境、社会责任、公司治理获取的ESG认证）。
2.贷后管理与信息披露
贷款发放后，应当持续跟踪借款人可持续发展绩效目标（SPT）以及关键绩效指标（KPI）的执行情况，采取的方式包括定期核查、公开信息查询、借款人披露生产经营情况、企业年度报告或者社会责任报告等多种方式进行。
可持续发展挂钩贷款相较于普通贷款，其对于企业信息披露的程度要求更高，尤其涉及可持续发展绩效目标（SPT）以及关键绩效指标（KPI）的执行情况需要进行充分完整的披露以确保商业银行能够进行评估和判断。
3.审核与评估
商业银行通过贷后管理以及借款人的信息披露，按照双方协商的方式对执行情况进行评估和判断，包括贷款人自主审核评估、第三方外部评估等。
4.合同权利义务的约定。
可持续发展挂钩贷款不同于一般贷款，由于其独特的挂钩机制，需要在贷款合同中充分、明确可持续发展绩效目标（SPT）以及关键绩效指标（KPI）以及考核评估的时点、方式、作用机制、信息披露等义务；同时对于惩罚作用机制，涉及提升贷款利率等加大贷款成本等问题，一定程度上存在加重担保人责任的情形，此种情况下对于担保责任的继续承担需要在相应的担保合同中予以明确约定。
三、可持续发展挂钩贷款未来展望
近年来我国商业银行已对可持续发展挂钩贷款进行了积极探索，市场实践不断丰富，但不可否认的是，目前由于缺乏配套的可持续发展挂钩贷款规范性文件，可持续发展挂钩贷款的规定体系还不是很完善，可持续发展挂钩贷款也不能被市场认知。同时，在司法实务中的接受程度也存在不确定性，根据本所律所核查，尚未发现可持续发展挂钩贷款的*审判案例，对于可持续发展绩效目标（SPT）以及关键绩效指标（KPI）的设置与考核评估、挂钩机制的实现、单方利率调整以及利率调整后担保责任的承担等还存在一定的不确定性，也极易产生纠纷，需要市场以及司法实务的进一步检验。
当然，作为向企业转型提供融资渠道的*工具，转型*发展需要商业银行的持续支持，可持续发展挂钩贷款也必将成为商业银行继绿色*后新的业务发展点。